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汇率影响：示意情景
了解 EUR/USD 汇率的变动如何影响采购成本、EBITDA、企业估值以及可分配股息。
虚构企业，仅供教学。不构成任何建议。
营业额
10 000 000 €
美元采购
4 000 000 $
该进口型中小企业以欧元向客户开票，却以美元采购元件。当欧元兑美元走弱时，这些采购成本机械式上升：成本抬高，影响一路传导至股东股息。
1.05001 欧元 = 1.0500 美元
预算 EUR/USD 汇率
1.1000
0.90（欧元弱）1.30（欧元强）
欧元弱于预算预期：您的美元采购成本更高。
4.8 %
采购成本
3 809 524 €
+173 160 € 对比预算
14.4 %
EBITDA
1 026 840 €
−173 160 € 对比预算
14.4 %
估值（× 6）
6 161 039 €
−1 038 961 € 对比预算
17.3 %
可分配股息
248 052 €
−51 948 € 对比预算
对财务表现的影响
EBITDA
−173 160 €
−14.4 %
估值（× 6）
−1 038 961 €
−14.4 %
可分配股息
−51 948 €
−17.3 %
当汇率从 1.1000 变为 1.0500 时，该进口型中小企业的 EBITDA 变动 −173 160 €（−14.4 %）。按 6× 的倍数，这使估值变动 −1 038 961 €，可分配股息变动 −51 948 €。
预算 EBITDA1 200 000 € → 1 026 840 €（按实际汇率）
预算估值7 200 000 € → 6 161 039 €（按实际汇率）
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